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证券时报·e公司记者在走访中发现，微芯生物的办公地点虽然陈旧，但是超过一半的房间都是实验室，包括药物化学实验室、药代动力实验室、药物筛选及化学基因组学实验室等。从微芯生物的财务报告也可以看出其对科研的重视，2016年、2017年、2018年公司研发投入占营业收入的比例分别为60.52%、62.01%和55.85%，获得了多项国家、省、市级科研资金的支持。截至2018年末，公司共拥有员工371人，其中具有本科及以上学历的人员共计259人，占公司员工总数的81%，具有博士学位的员工多人，其中3位国家级领军人才和2位海外高层次人才。截至2018年末，公司拥有104名研发人员，占员工总数的28.03%。

多位业内人士告诉《证券日报》记者，商品期权作为期货风险管理工具的重要补充，将为产业链上的种植者、贸易商以及深加工企业提供更为丰富的风险管理工具，同时，也将丰富参与主体定价方式、贸易方式、利润管理方式。此外，从本次推出的三个商品期权来看，与已有的商品期权存在明显差异，这也是根据需求者的实际情况来制定的，彰显了服务实体经济的初衷。

垄断存在三种形态，即自然垄断、资源垄断、行政性垄断。资源垄断型企业是指关键性资源或者技术由一家企业所有，以前的典型例子是微软的操作系统，再往前是当年的AT&T，再再往前是标准石油和美国钢铁。他们在市场竞争中凭借自身优势获得了市场的垄断权，但这种垄断权一旦形成必然会导致对公众利益的侵害。

北京联合大学旅游学院研究员杨彦锋向《商学院》记者表示，途牛能够实现盈利主要是在多个方面削减了成本，例如削减了管理成本和营销成本，大幅度削减品牌广告的投放，在渠道端走自营门店的模式，布局速度比较合理，做到了开一家店赚钱一家。此外，途牛还加大了目的地产品的直采比例，例如很多热门目的地的都实现了直采直销，进一步压缩了上下游的成本。

不过，今年起市场又有了新变化，除了玉米价格看涨外，东北地区加工行业的补贴可能也没了，这都会提高玉米加工企业的经营压力。马树章指出，从机构反馈的信息看，总体看今年玉米的缺口可能会比较大。而国储拍卖库存在减少，农民如果受前期调减政策影响，减少玉米种植，都会对玉米价格带来影响。

图 6：世界各国杠杆率水平对比（单位：%，数据截至 2018Q2）人口方面，由于新增劳动力人口逐年下降、用工成本增加、人口老龄化等问题日益凸显，我国长期以来依靠低成本劳动力所获得的优势难以存续。我国 65 岁以上人口占比已经达到了国际公认的 7%的老龄化标准，作为最大的发展中国家，中国是在“未富”的情况下提前面临老龄化的问题。另一方面，即使生育政策不断放开，我国的出生率仍在不断降低，远低于维持人口自然迭代所需的 2.1 的生育率（平均每对夫妇生 2.1 个孩子）。与此同时，改革开放以来我国社零总额快速增长，这一定程度上反映了居民消费需求的快速提升，不仅在量上，而且在“质”上。更少的劳动人口，更高的消费需求，意味着在国际分工中，我国传统的劳动力优势已经逐渐消失。